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此外，信达证券的一位律师对记者表示，上市费用也不便宜，平均在700万至800万元左右，成本比较高，需要企业做好准备。“但从目前来看，不少企业还是很乐意进行‘新三板+H股’的，毕竟有利于企业融资，还能向国际化迈进。最近信达国际已经与两三家挂牌企业在谈这个事情，其中一家已经签了合同。”该律师透露。

其次，券商结构化产品发行将受到一定影响。新规将投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品的情形界定为仍可进行份额分级，未来开放主动管理类产品将无法进行分级。除此，结构化单票定增、员工持股计划、可交换债业务可能受到一定影响。此外，由于新规不仅明确了一层嵌套的规定，还增加了“所有资管产品需向上穿透至实际持有人”的条款。目前还不清楚该条款的具体执行细则，但若实行向上穿透，严格要求实际持有人和底层资产完全匹配的话，包括投资人数、投资范围等要素都需要完全匹配。这意味着券商集合理财产品和定向业务都将无法在从银行理财接受资金（受到200人上限的限制）。对券商主动管理业务规模也将产生负面影响。

外生方面，投资者资金面临重新分配。外生主要来自于理财客户对于净值型产品的接受程度。新规下，中低风险个人投资者转向银行存款、货币类银行理财及货币基金，风险偏好型个人投资者中，不特定社会公众在公投私受限后将在理财、公募基金、券商公募类产品中重新分配；私人银行客户的部分资金或将直接流向股票等高风险市场。同业和机构的流动性及保值增值需求则会根据资金属性重新在偏低风险的产品中选择和分配。

“我觉得随着新技术的迭代，以及分发信息渠道的快速崛起，云集还处在一个巨大的上升空间。每个企业都在不断找新赛道，但我觉得，云集的赛道真的才刚刚开始。”肖尚略说。一直以来，云集讲的故事就是要成为“中国版的Costco”，Costco是美国会员制超市巨头，核心竞争力在于超高的商品性价比及“以少为美”的选品策略，Costco也只有沃尔玛约1/20的SKU数。

报告中称，虽然该行认为联想的转变正确，但联想可能需要时间才能认知新兴市场业务整合和增长的好处。因此该行将联想2019年的盈利预测下调37%，以考虑延迟移动周转带来的盈利风险，并同时下调目标价。但野村认为6%的股息收益率会为股价下行提供缓冲，故维持“中性”评级。

2、除过渡期超出市场预期之外，其他主要核心条款与征求意见稿基本一致。值得注意的主要不同点如下：（1）对私募产品的采用“优先劣后”分级的限制有所放松，原先征求意见稿中规定，只有满足了一定限制条件的封闭式私募产品才可以设计为分级产品，正式稿中，只要是封闭式私募产品均可以设计为分级产品。